S&P, Boeing’in toparlanma riskleri nedeniyle görünümünü negatif olarak koruyor

Investing.com — S&P Global Ratings, Pazartesi günü Boeing Co (NYSE:BA) şirketinin ’BBB-’ kredi notunu teyit etti ve havacılık devini CreditWatch Negative’den çıkardı. Bu karar, üretim seviyelerindeki iyileşme ve nakit kaybındaki azalmaya dayanıyor. Bununla birlikte, derecelendirme kuruluşu uçak teslimatlarındaki toparlanma hızına ilişkin devam eden belirsizlik nedeniyle negatif görünümü korudu.

Boeing, 737 MAX üretimini ayda düşük 30’lar seviyesinde stabilize etti ve yakında bu sayıyı 38’e çıkarmayı planlıyor. Şirket ayrıca, önceki kalite kontrol sorunlarını ve tedarik zinciri aksamalarını çözdükten sonra, yıl sonuna kadar bu oranı 42’ye yükseltmek için FAA onayı almaya çalışıyor.

İlk çeyrek teslimatları, üretim zorluklarının ardından operasyonların güçlendiğini göstererek 105 adet 737 MAX ve 13 adet 787 Dreamliner uçağını kapsadı. Havayolu talebi dirençli kalmaya devam etti ve bu durum Boeing’e üretimi artırma konusunda destek sağladı.

Savunma tarafında, Boeing ilk çeyrekte yeni bir maliyet yükü bildirmedi ve faaliyet marjları yüzde 2,5’e ulaştı. MQ-25 ve T-7A programlarındaki sürekli ilerleme ve Hava Kuvvetleri’nin Yeni Nesil Hava Üstünlüğü programındaki son kazanım, uzun vadeli savunma kârlılığına olan güveni artırıyor.

Boeing’in büyük ölçüde ABD merkezli üretim tesisleri, tarife gerilimlerinin etkisini azalttı ve uçak montajında ilerlemeye devam etmesini sağladı. Şirket, jeopolitik gerilimler nedeniyle dondurulan teslimatlardan kalan, Çinli müşteriler için üretilen yaklaşık 50 uçağı yeniden tahsis etmek için çalışıyor.

Bilanço güçlü kalmaya devam ediyor ve ilk çeyrek sonunda 23,7 milyar dolar nakit ve nakit benzeri varlık bulunuyor. Likidite, Ekim ayında gerçekleştirilen 24,3 milyar dolarlık öz sermaye artışı ve havacılık yazılım bölümünün 10 milyar dolarlık planlanan satışı ile desteklendi.

Borç, yakın bir endişe kaynağı olmaya devam ediyor. 2025’te 1,3 milyar dolar ve 2026’da 8 milyar dolar borç vadesi dolacak. Ayrıca, Spirit AeroSystems (NYSE:SPR) şirketinin bekleyen satın alımı, Boeing’in defterlerine yaklaşık 4 milyar dolarlık konsolide borç getirebilir.

İyileşmelere rağmen S&P, ihtiyatlı görüşünü sürdürdü ve kalıcı tedarik zinciri kısıtlamaları, düzenleyici belirsizlik ve uygulama aksaklıkları riskini vurguladı. Boeing’in önümüzdeki iki yıl içinde öngörülen nakit akışı ve kaldıraç hedeflerini karşılayamaması durumunda not indirimi gerçekleşebilir.

Görünüm, Boeing’in ticari uçak üretiminde sürdürülebilir büyüme göstermesi, savunmada marj genişlemesi sağlaması ve borç azaltma konusunda başarılı olması durumunda stabilize olabilir. O zamana kadar, yatırımcıların şirketin uygulama ve toparlanma ilerlemesini yakından izlemeye devam etmesi muhtemel.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.