RBC, Sika ve Saint-Gobain için analizlerine başladı, yakın vadede farklı yükseliş potansiyelleri görüyor

Investing.com — RBC Capital Markets, iki büyük Avrupa yapı malzemeleri firması olan Sika (SIX:SIKA) AG ve Compagnie de Saint-Gobain için analizlerine başladı. Farklı kazanç yörüngeleri ve nihai pazar etkilerine dayalı olarak birbirinden ayrışan görünümler sundu.

İsviçreli inşaat kimyasalları lideri Sika, 276 İsviçre Frangı hedef fiyatla “outperform” notu aldı.

Analistler, şirketin istikrarlı kazanç geçmişini, yüksek büyüme gösteren bir segmentteki güçlü konumunu ve Avrupa inşaat sektöründeki toparlanmadan elde edebileceği potansiyel kazançları vurguladı.

Sika’nın küresel inşaat kimyasalları pazarındaki %11’lik payı, onu geleneksel inşaattan iki kat daha hızlı büyüyen bir sektörde konumlandırıyor.

Aracı kurum, hisse başına kazançta iki on yıl boyunca %12’lik bileşik yıllık büyüme oranı sağladı. RBC, bu oranın 2024-2028 arasında %13’e yükselmesini bekliyor.

RBC, Sika’nın FAVÖK’ünün 2026 mali yılında konsensüs tahminlerini %6, 2028’e kadar ise %14 aşacağını öngörüyor. Şirketin performansının Avrupa’daki nihai pazar toparlanması, inovasyonla desteklenen fiyatlandırma gücü ve operasyonel verimlilik programlarının birleşiminden faydalanması bekleniyor.

RBC, Sika’nın FAVÖK marjının 2028 yılına kadar %20-23 olan hedef aralığına karşılık %21,9’a ulaşacağını tahmin ediyor. Banka, Sika’yı 2026 mali yılı için beklenen FAVÖK’ün 18,0 katı değerinde değerlendiriyor. Bu, beş yıllık ortalamasıyla uyumlu. Mevcut değerlemenin tarihsel ortalamanın %19 altında olduğunu belirtti.

Buna karşılık, Saint-Gobain “sektör performansı” notu ve 110 avro hedef fiyatla değerlendirildi. RBC analistleri, Fransız grubun 2024 yılı için beklenen gelirinin yaklaşık yarısını oluşturan enerji verimli renovasyon ile bağlantılı uzun vadeli büyüme için iyi konumlandığını belirtti.

Ancak, Fransa ve ABD konut sektöründeki zayıf piyasa koşulları nedeniyle yakın vadedeki yükseliş potansiyelinin sınırlı olduğunu eklediler.

Birleşme ve satın almalar ile yapısal marjlardaki yaklaşık 300 baz puanlık iyileşme sonucunda, Saint-Gobain son bir yılda portföyünü önemli ölçüde dönüştürdü.

RBC, bu değişimin şirketin kazanç direncini ve kalitesini artırdığını kabul etti. Mevcut net borç/FAVÖK oranı 1,3x ve daha fazla birleşme ve satın alma kapasitesi bulunuyor.

Bu yapısal iyileştirmelere rağmen, RBC yükseliş potansiyelinin büyük ölçüde fiyatlara yansıdığını belirtti.

Hisse senedi, 2026 mali yılı için 7,6x EV/FAVÖK çarpanıyla işlem görüyor. Bu, 10 yıllık ortalamasına göre %24 prim ve akran grup içindeki en yüksek değer.

2022’deki dip seviyesinden bu yana, Saint-Gobain’in hisse fiyatı yaklaşık %150 yükseldi. Bunun yarısı çarpan genişlemesine atfediliyor.

RBC, kazanç yükseltmeleri olmadığı sürece değerleme yeniden derecelendirmesi için sınırlı alan bekliyor.

Aracı kurum, yakın vadede sınırlı hacim büyümesi, yönetim rehberliğine zaten yakın olan konsensüs marj tahmini ve ABD’deki yavaşlama ile döviz etkilerinden kaynaklanabilecek potansiyel zorluklar dahil olmak üzere çeşitli kısıtlamaları belirtti.

Sika, değerleme yükseliş potansiyeli ile döngüsel toparlanmanın faydalanıcısı olarak konumlanırken, Saint-Gobain’in iyileştirilmiş temellerinin büyük ölçüde mevcut hisse fiyatına yansıdığı görülüyor. Bu durum, RBC’nin kısa vadede daha temkinli bir duruş sergilemesine yol açıyor.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.