NTT Corp.’un kredi notları S&P’de potansiyel düşüşle karşı karşıya

Investing.com — S&P Global Ratings, NTT Corp.’un kredi notlarını negatif etkiler içeren CreditWatch’a aldı. Bu karar, NTT Corp.’un 8 Mayıs 2025 tarihinde borsada işlem gören bağlı kuruluşu NTT Data Group için yaklaşık 2,4 trilyon ¥ maliyetle bir satın alma teklifi yapma niyetini açıklamasının ardından alındı. Amaç, NTT Data Group’u tamamen kendi bünyesine katmaktır.

Satın alma teklifi için gereken fonların borçlanma yoluyla sağlanması bekleniyor. Bu durum, şirketin operasyonları için potansiyel faydaları aşabilecek olumsuz finansal etkilere yol açabilir. CreditWatch’a alınmanın negatif etkileri, satın alma teklifinin planlandığı gibi tamamlanması halinde NTT’nin temel nakit akışı göstergelerinin bozulma potansiyeline dayanmaktadır.

Şirket, satın alma için gerekli tüm fonları bankalardan köprü kredileri yoluyla sağlamayı, daha sonra uzun vadeli fonlara geçmeyi planlıyor. NTT ayrıca varlık satışları dahil olmak üzere finansal yükünü hafifletecek önlemler uygulamayı düşünüyor. Bununla birlikte, S&P Global Ratings, şirketin önemli bir nakit akışı göstergesi olan borç-FAVÖK oranının, Mart 2025 sonundaki 2,7x seviyesinden satın alma teklifinin tamamlanmasından sonra düşük 3x seviyesine kötüleşeceğini tahmin ediyor.

Şirketin büyüme yatırımlarını ve hissedar getirilerini sürdürürken finansal sağlamlığı koruma taahhüdüne rağmen, S&P Global Ratings, NTT’nin temel nakit akışı göstergelerinin satın alma teklifinden bir veya iki yıl sonra net bir toparlanma yoluna gireceğini beklemiyor. Harcamaların daha da artması bekleniyorsa, S&P Global Ratings şirketin finansal yönetimini daha az muhafazakar olarak değerlendirebilir.

NTT’nin büyük bankalarla güçlü ilişkileri ve dünyanın önde gelen telekomünikasyon şirketlerinden biri olması, finansal baskı altında bile büyük bankalardan uygun faiz oranlarıyla önemli miktarda para toplamasına olanak sağlayacaktır. Küresel faiz oranlarındaki artışın şirketin finansal profili üzerindeki etkisinin sınırlı olması bekleniyor.

S&P Global Ratings, NTT’nin şirket genelinde yönetim verimliliğini bir dereceye kadar artırma potansiyeline sahip olduğunu öngörüyor. Bu beklenti, NTT’nin BT hizmetleri işini güçlendirmek, karar alma sürecini hızlandırmak ve grup genelinde maliyetleri azaltmak için grup içindeki kaynakların koordinasyonunu güçlendireceği beklentisine dayanıyor.

Bununla birlikte, satın alma teklifinin NTT’nin genel iş rekabet gücü ve nakit akışı yaratma kapasitesi üzerindeki olumlu etkisi sınırlı olabilir. NTT Data Group’un kredibilitesi, satın alma teklifinden önce önemli bir konsolide bağlı kuruluş olduğu için NTT’nin kredi notlarına konsolide bazda zaten dahil edilmişti.

CreditWatch yerleşimi, satın alma teklifi 19 Haziran 2025’te başarıyla sonuçlanırsa, sonuç açıklandıktan kısa bir süre sonra çözülecek. CreditWatch yerleşiminin çözülmesi üzerine, S&P Global Ratings satın alma teklifinin neden olduğu finansal yükün derecesini ve hafifletme önlemlerinin içeriğini ve olasılığını inceleyecek. Ayrıca operasyonel performans görünümünü ve finansal yönetim politikalarını da değerlendirecek. Satın alma teklifi planlandığı gibi ilerlerse ve temel nakit akışı göstergelerinin tahminlerle uyumlu olarak bozulacağına karar verilirse, S&P Global Ratings’in NTT’nin uzun vadeli ihraççı kredi notlarını bir veya iki kademe düşürmesi oldukça muhtemel.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.