Moody’s VEPCO’yu düşürdü, Dominion’un görünümünü negatife çevirdi

Investing.com — Moody’s Ratings, Virginia Electric and Power Company’nin (VEPCO) 21 milyar doların üzerindeki borç senetlerini etkileyen notlarını düşürdü. Bu düşüş, VEPCO’nun A2’den A3’e indirilen kıdemli teminatsız notunu ve P-1’den P-2’ye değiştirilen ticari kağıt notunu içeriyor. Aynı zamanda, Moody’s Ratings, Dominion Energy, Inc.’in mevcut notlarını teyit ederken görünümünü durağandan negatife çevirdi.

Bu not değişiklikleri, Dominion ve VEPCO’nun faaliyet gösterdiği giderek belirsizleşen politik ve ekonomik ortamları ve bu gelişmelerin nakit akışları ve finansal metrikleri üzerindeki potansiyel etkisini yansıtıyor. Dominion’un 2024 yılındaki finansal metrikleri Moody’s’in beklentilerinin altında kaldı ve bu durum negatif görünüme katkıda bulundu.

VEPCO’nun not düşüşü, Dominion’un karşılaştığı kredi zorluklarını yansıtıyor. Bununla birlikte, VEPCO artık A3 not seviyesinde ek finansal baskıları ve olumsuz operasyonel veya düzenleyici sonuçları ele almak için daha fazla finansal esnekliğe sahip. Bu durum, durağan görünümle sonuçlandı.

Moody’s’in Başkan Yardımcısı ve Kıdemli Kredi Yetkilisi Ryan Wobbrock şöyle dedi: “Öngörülemeyen jeopolitik ortam ve belirsiz ekonomik koşullar, Dominion’un 10,8 milyar dolarlık açık deniz rüzgar projesini bozabilir.” Wobbrock ayrıca, Dominion’un mevcut finansal metriklerinin Baa2 notu için sınırda olduğunu, 2024 yılında nakit akışının borca oranının yaklaşık yüzde 13,5 olduğunu belirtti. Bu oran, yüzde 14’lük düşüş eşiğinin altında kalıyor.

Hem Dominion hem de VEPCO’nun 2025 yılında bazı finansal iyileşmeler görmesi bekleniyor. Ancak, Coastal Virginia Offshore Wind (CVOW) inşaatı ile Virginia iki yıllık oran incelemesinin önemi benzersiz zorluklar oluşturuyor. Bununla birlikte, finansal metrikler, sermaye harcamalarında ve ilgili borç finansmanında keskin artışları gerektirebilecek artan müşteri talebi gibi daha büyük sektör eğilimlerinden baskı görebilir.

Dominion, Mart 2024’te iş incelemesinin sonuçlanmasının ardından daha kredi destekleyici finansal politikalar uygulamaya koydu. Ancak, bu önlemlerin işini etkileyebilecek daha geniş makroekonomik zorlukları dengelemek için yeterli olup olmayacağı belirsizliğini koruyor. Bu yıl, bu finansal politikaların en etkilileri arasında CVOW maliyet artışlarının risk paylaşımı ve Dominion’un bilançosunu güçlendirmek için daha yüksek öz sermaye ihracı yer aldı.

VEPCO, 31 Mart 2025’te Virginia düzenleyicilerine iki yıllık kazanç incelemesini sundu. Yakıt maliyetleri dahil olmak üzere 2027 yılına kadar yaklaşık 1,2 milyar dolarlık oran artışı talep etti. VEPCO’nun finansal performansı, 2024 yılında yaklaşık yüzde 19,5 olan CFO pre-WC’nin borca oranı dahil olmak üzere, CVOW inşaatı göz önüne alındığında A3 dereceli bir kredi profilini daha çok yansıtıyor.

Dominion’un negatif görünümü, federal tarife belirsizlikleri, CVOW projesiyle ilgili uygulama riskleri ve müşterileri üzerindeki potansiyel durgunluk baskıları dahil olmak üzere CFO pre-WC’nin borca oranlarının yüzde 14’ün altında kalmasına neden olabilecek jeopolitik ve ekonomik zorlukları yansıtıyor.

VEPCO’nun durağan görünümü, şirketin önümüzdeki 12-18 ay içinde yüzde 19’un üzerinde CFO pre-WC’nin borca oranları üreteceği beklentisini içeriyor. Bu durum, mevcut A3 not seviyesinde bir tampon sağlıyor.

Dominion Energy South Carolina, Inc.’in (DESC) A2 Birinci İpotek Tahvilleri notu, durağan görünümü ve diğer tüm notları değişmeden kalıyor. DESC’in notları, iyileşen düzenleyici destek ve düzenli bir temelde yüzde 18-20 aralığında olması beklenen CFO pre-WC’nin borca oranlarına dayanıyor.

Dominion veya VEPCO için bir yükseltmeye yol açabilecek faktörler arasında, yönetimin planlarının başarılı bir şekilde uygulanması yer alıyor. Bu durum, Dominion için 2025 yılında yüzde 14’ü aşan bir CFO pre-WC’nin borca oranı ve VEPCO için önemli bir kerelik ayarlamalar gerektirmeden yüzde 22’nin üzerinde CFO pre-WC’nin borca oranı ile sonuçlanabilir.

Dominion veya VEPCO için bir düşüşe yol açabilecek faktörler arasında, Dominion için CFO pre-WC’nin borca oranının yüzde 14’ün altında kalması veya VEPCO için yüzde 19’un altına düşmesi, CVOW projesiyle ilgili daha fazla maliyet artışı veya program gecikmeleri ya da olumsuz düzenleyici sonuçlar veya CVOW inşaat zorlukları gibi olumsuz sosyal gelişmeler yer alıyor.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.