Moody’s, Telecom Italia’nın notunu Ba2’ye yükseltti

Investing.com — Moody’s Ratings bugün, İtalya’nın önde gelen telekomünikasyon sağlayıcısı Telecom Italia’nın uzun vadeli kurumsal aile notunu (CFR) ve temerrüt olasılığı notunu (PDR) Ba3’ten Ba2’ye yükseltti. Telecom Italia ve bağlı kuruluşları Telecom Italia Capital S.A. ile Telecom Italia Finance, S.A. tarafından ihraç edilen kıdemli teminatsız borç notları da Ba3’ten Ba2’ye yükseltildi. Her üç kuruluşun görünümü pozitiften durağana çevrildi.

Not artışı, Telecom Italia’nın devam eden kazanç toparlanmasını ve iyileşen kredi metriklerini yansıtıyor. Moody’s Ratings Başkan Yardımcısı – Kıdemli Kredi Yetkilisi ve Telecom Italia’nın baş analisti Ernesto Bisagno şöyle diyor: “Şirketin 2025-26 döneminde pozitif serbest nakit akışı yaratmasını ve bu durumun kaldıraç oranını daha da düşürmesini bekliyoruz.”

Not yükseltmesi, Telecom Italia’nın güçlü kazanç artışı ve beklenenden daha iyi serbest nakit akışı yaratması ile kanıtlanan güçlü finansal profiline atfediliyor. Şirketin düzeltilmiş FAVÖK’ü 2024’te %7,4 artarak 4,3 milyar avroya yükseldi. Moody’s, şirketin FAVÖK’ünün 2025-26 döneminde her yıl orta tek haneli yüzdelerde büyümeye devam etmesini bekliyor. Bu büyüme, Kurumsal iş kolundaki büyüme, tüketici segmentinde iyileşen KPI’lar ve Brezilya’daki istikrarlı gelir artışından kaynaklanacak.

Telecom Italia’nın düzeltilmiş serbest nakit akışının 2025-26 döneminde yıllık ortalama 375 milyon avro civarında olması bekleniyor. Bu beklenti, istikrarlı kazanç büyümesi ve yatırım harcamalarındaki azalma ile destekleniyor. Telecom Italia’nın ayrıca, 1998’de devlete lisans ücretleri için yapılan ödemeyle ilgili ücret anlaşmazlığının nakde çevrilmesine ve denizaltı kablo birimi Sparkle’ın 700 milyon avroya satılmasına bağlı olarak önemli nakit girişleri alması bekleniyor.

Sonuç olarak, Moody’s, Telecom Italia’nın düzeltilmiş kaldıraç oranının 2026 yılına kadar 2,6x seviyesine düşmesini bekliyor. Bu durum şirketi Ba2 not kategorisinde iyi bir konuma getiriyor. Şirketin Ba2 notu, ölçeğini ve İtalya’daki yerleşik hizmet sağlayıcı konumunu, Brezilya’daki uluslararası çeşitlendirmesini ve şirketin net kaldıraç oranını 1,7x’in altında tutma taahhüdünü yansıtıyor.

Telecom Italia’nın likiditesi iyi durumda olup, Aralık 2024 itibarıyla 4,6 milyar avro nakit ve nakit benzeri varlığa sahip. Şirket ayrıca 2030 vadeli döner kredi imkanı (RCF) kapsamında 3 milyar avro kullanım hakkına sahip. Telecom Italia’nın 2025-26 döneminde toplam 4,5 milyar avro borç vadesi bulunuyor ve bu miktar mevcut likidite kaynaklarıyla fazlasıyla karşılanıyor.

Durağan görünüm, şirketin istikrarlı operasyonel performansını ve Moody’s’in Telecom Italia’nın kredi metriklerinin, devam eden kazanç toparlanması ve borç geri ödemeleri ile desteklenerek önümüzdeki iki yıl içinde iyileşmeye devam edeceği beklentisini yansıtıyor.

Bununla birlikte, önümüzdeki 12-18 ay içinde Telecom Italia’nın operasyonel performansı güçlenmeye devam ederse ve borç/FAVÖK oranı istikrarlı bir şekilde 2,5x’in altına düşerse yukarı yönlü baskı gelişebilir. Ancak, operasyonel performans zayıflarsa, kaldıraç oranı sürekli olarak 3,0x’in üzerine çıkarsa, kalıcı negatif serbest nakit akışı ve faiz karşılama metriklerinde bozulma olursa aşağı yönlü not baskısı gelişebilir.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.