JPMorgan stratejisti hisse senetlerinin bu yıl sonraki dönemde alıma değer olabileceğini söyledi

Investing.com — JPMorgan (NYSE:JPM) stratejisti Mislav Matejka’ya göre, hisse senetleri 2025’in ikinci yarısında (2Y) daha cazip hale gelebilir. Matejka, yüksek makro riskler, zayıflayan veriler ve devam eden ticaret politikası belirsizliği nedeniyle şimdilik temkinli duruşunu sürdürüyor.

Matejka, bankanın son strateji notunda şöyle dedi: “2Y’de bir noktada risk alımına geçeceğimizi düşünmeye devam ediyoruz.”

Bununla birlikte, daha yapıcı bir tutum takınmadan önce bazı koşulların karşılanması gerektiğini ekledi. Bu koşullar arasında “sert verilerin öncelikle yumuşak verilerle aradaki farkı kapatması, kazanç projeksiyonlarının yeniden ayarlanması, zayıf rehberliklerin geride kalması ve önümüzdeki aylarda gümrük vergisi dalgalanmalarının yatışması” yer alıyor.

Tüketici duyarlılığı, gelecekteki üretim beklentileri ve işgücü piyasası algıları gibi yumuşak ekonomik göstergeler kötüleşirken, sanayi üretimi ve istihdam artışları gibi bazı sert veriler dirençli kalmaya devam ediyor.

Haftalık kazanç revizyonları yılların en zayıf seviyelerine düştü ve açıklanan iş kesintilerinin sayısı resesyon seviyelerine ulaştı. Notta “Challenger iş kesintileri, tarihsel olarak resesyonlarla ilişkilendirilen seviyelerde” vurgusu yapılıyor.

Bu arada, ticaret önemli bir belirsizlik kaynağı olmaya devam ediyor. Son başlıklar en aşırı gümrük vergisi tekliflerinden kısmi bir geri çekilmeye işaret etse de, Matejka “yine de yılın başında çoğu kişinin beklediğinden çok daha yüksek gümrük vergisi seviyeleriyle karşılaşılması muhtemel” diye uyarıyor.

JPMorgan ekonomistleri, mevcut önerilerin ABD’nin efektif gümrük vergisi oranını %23’e yükseltebileceğini tahmin ediyor. Bu, 730 milyar dolarlık bir vergi artışına veya GSYİH’nin %2,4’üne eşdeğer olup, potansiyel olarak İkinci Dünya Savaşı’ndan bu yana en büyük artış olabilir.

Bu arka plana karşı, Matejka hisse senetlerinin kısa vadede herhangi bir ralliye sürdürmekte zorlanabileceğine inanıyor. “Risk konusunda temkinli kalınması gerektiğine inanıyoruz” diye yazdı ve ticaret ve mali zorlukların, kazanç düşüşlerinin ve daha yüksek enflasyon beklentilerinin birleşimini gerekçe gösterdi.

Yine de stratejist, özellikle ticaret gerginliklerinin azalması ve Federal Rezerv’in politika duruşunu değiştirmeye başlaması durumunda, bu yılın ilerleyen dönemlerinde potansiyel olarak daha olumlu bir ortamın ortaya çıkabileceğini görüyor.

Bölgesel olarak Matejka, uluslararası piyasaların şu anda ABD’ye göre daha iyi bir risk-getiri profili sunduğuna ve hem resesyon hem de toparlanma senaryolarında daha iyi performans gösterme potansiyeline sahip olduğuna inanıyor.

Matejka, büyüme zayıflarsa, ABD dışı hisse senetlerinin her zamankinden daha iyi durabileceklerini ve gümrük vergisi gerginlikleri azalırsa, daha güçlü bir yükseliş görebileceklerini söyledi.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.