JP Morgan, ekonomik belirsizlik ortamında Orion’u düşürdü

Investing.com — JP Morgan, ekonomik belirsizlik ortamında değerleme çarpanlarının genişleme beklentilerinin azalması nedeniyle Orion’u “Ağırlık Ver” seviyesinden “Nötr” seviyesine düşürdü. Fiyat hedefini de 18 dolardan 12 dolara indirdi.

Aracı kurum, kazanç tahminlerinde değişiklik yapmazken, Orion ile en yakın rakibi Cabot Corp (NYSE:CBT) arasındaki göreceli değerleme farkının önemli ölçüde daraldığını belirtti.

Orion geçen yıl Cabot’a göre 3-3,5x FAVÖK çarpanı iskontosuyla işlem görüyordu. Bu fark şimdi 1,3x’e kadar daraldı.

JP Morgan şöyle yazdı: “Bu aşamada çarpan genişlemesinin daha az olası olduğunu düşünüyoruz.” Ayrıca karbon siyahı sektöründeki değerlemelerin normalleştiğini belirtti.

Orion şu anda tahmini 2025 FAVÖK’ünün 5,2 katı ve 2026 için 4,6 katı değerinde işlem görüyor. Cabot ise 6,0 kat seviyesinde.

JP Morgan, şirketin hala makul bir değer sunduğunu vurguladı. La Porte batarya malzemeleri genişleme projesinin tamamlanmasının ardından sermaye harcamalarının keskin bir şekilde düşmesiyle desteklenen, 2026’da yaklaşık yüzde 15,5 serbest nakit akışı getirisi öngörüyor.

Bununla birlikte firma, daha geniş ekonomik belirsizliklerin yatırımcıların daha fazla yeniden değerleme iştahını sınırlayabileceği konusunda uyardı.

Lastikler için karbon siyahı ve plastik ve kaplamalarda özel uygulamalar konusunda önemli bir tedarikçi olan Orion’un, kauçuk siyahı segmentinde iki yıllık düşüşün ardından gelecek yıl istikrar kazanması bekleniyor. Özel segmentindeki hacimlerin de toparlanması öngörülüyor.

Bu operasyonel olumlu gelişmelere rağmen JP Morgan, hisse senedinin mevcut değerlemesinin iyileşen temellerini zaten yansıttığını, bu nedenle yükseliş için çok az alan bıraktığını belirtti.

Firma, Orion ve Cabot arasındaki değerleme farkının makul bir aralıkta olduğuna inandıklarını yazdı ve çarpan genişlemesi için sınırlı fırsat gördüklerini ekledi.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.