De’Longhi, Barclays tarafından ABD gümrük vergilerinin beklenenden daha az etkilemesi nedeniyle yükseltildi

Investing.com — Barclays, De’Longhi SpA’yı beklenenden güçlü gelen ilk çeyrek sonuçları ve ABD gümrük vergilerinin öngörülen etkisinin azalması nedeniyle “underweight”ten “equal weight”e yükseltti ve hedef fiyatını 23 avrodan 30 avroya çıkardı.

Bu revizyon, De’Longhi’nin 2025’in ilk çeyreğinde gelirlerinde yıllık bazda %15 artış ve düzeltilmiş FAVÖK’te %24 yükseliş bildirmesinin ardından geldi. Bu sonuçlar hem Barclays’in hem de piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşti.

Bununla birlikte, olumlu kazanç sürprizine rağmen, sonuçların açıklanmasından bu yana hisseler yaklaşık %1 düşüş gösterdi. Bu performans, daha geniş STOXX Europe 600 endeksinin gerisinde kaldı.

Barclays analistleri, Nisan başında De’Longhi’ye “underweight” notu vermişti. Bu kararın nedeni, potansiyel ABD gümrük vergilerinden kaynaklanan kâr marjı baskısı ve makroekonomik zayıflığa duyarlılık endişeleriydi. Özellikle kahve makineleri sektörünün isteğe bağlı doğası göz önüne alındığında bu endişeler öne çıkmıştı.

Ancak, şirketin güncellenmiş rehberliğinin ardından, bu endişeler daha az acil görünüyor.

De’Longhi, Mart ayında 2025 tam yıl FAVÖK’üne gümrük vergisi kaynaklı 15-20 milyon avro arasında bir darbe beklendiğini açıklamıştı. Mayıs ayına gelindiğinde, bu tahmin 15 milyon avroya daraltıldı. Bu durum, gerçek gümrük vergilerinin başlangıçta beklenenden daha kötü olmasına rağmen gerçekleşti.

Barclays’e göre bu durum, şirketin hem maruz kalma durumunu muhafazakâr bir şekilde değerlendirdiğini hem de 2019’a kıyasla bu tür etkileri azaltmak için daha iyi donanımlı olduğunu gösteriyor.

Aracı kurum ayrıca De’Longhi’nin değerlemesine de dikkat çekti. Hisse senedi, tahmini 2025 FAVÖK’ünün yaklaşık 7 katı seviyesinde işlem görüyor. Şirket, 400 milyon avro net nakit ve 300 milyon avro öngörülen serbest nakit akışı içeren sağlıklı bir bilançoya sahip.

Bu temel göstergeler ve güçlü yönetim performansı, yükseltme kararını etkiledi. Barclays analistleri, 2025 veya 2026 hisse başına kazançta net bir risk olmadan, bu özelliklere sahip bir hisse senedinde “underweight” duruşunu sürdürmenin artık haklı görülemeyeceğini belirtti.

Yükseltmeye rağmen, Barclays “overweight” notu vermekten kaçındı. Aracı kurum, ABD gümrük vergisi politikası ve perakende fiyatlandırma tepkileri konusundaki devam eden belirsizliği gerekçe gösterdi.

Özellikle analistler, Walmart (NYSE:WMT) gibi büyük perakendecilerin ya fiyat artışlarını tüketicilere yansıtabileceğini ya da maliyetleri kendilerinin karşılayıp tedarikçi marjlarına baskı yapabileceğini belirtti. Her iki durumun da De’Longhi’yi olumsuz etkileyebileceği vurgulandı.

Şirket ABD’de halihazırda bazı fiyatlandırma adımları attı. Ancak bunun finansal etkisi ancak gelecek çeyreklerde görülmeye başlayacak.

De’Longhi’nin ABD’ye gönderilen NutriBullet üretiminin %95’ini yaz aylarına kadar Çin dışına taşımayı amaçlayan üretim değişikliği, şirketin gümrük vergisi maruziyetini aktif olarak yönettiği görüşünü destekliyor.

Barclays, De’Longhi’nin 2025 düzeltilmiş FAVÖK marjı tahminini %14’ten %16’ya yükseltti. Bu artışın nedeni olarak şirketin fiyatlandırma stratejisine ve coğrafi karışımına olan güven gösterildi. 2025 tam yıl hisse başına kazanç tahminleri 1,96 avrodan 2,28 avroya yükseltildi.

Buna rağmen, riskler devam ediyor. Barclays, gümrük vergilerinde artış, beklenenden daha zayıf fiyatlandırma gücü veya maliyetli satın almaların mevcut görünümü bozabileceği konusunda uyardı.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.