Barclays, güçlü HVS büyümesi ve bilanço gücünü gerekçe göstererek Schott Pharma’yı yükseltti

Investing.com — Barclays, Schott Pharma’yı (ETR:1SXP) “eşit ağırlık”tan “fazla ağırlık”a yükseltti. Bu kararda şirketin yüksek değerli çözümlere (HVS) güçlü maruziyeti, finansal esnekliği ve gelişmiş yatırımcı iletişimi etkili oldu.

Aracı kurum, Schott’un ilaç ambalajlama sektöründe 2025 mali yılının ötesinde düşük ila orta onlu rakamlarda hisse başına kazanç (EPS) büyümesi sağlama konusunda benzersiz bir konumda olduğunu düşünüyor.

Barclays’in tezinin merkezinde, Schott’un sektördeki rakipler arasında en yüksek oran olan yaklaşık yüzde 60’lık HVS gelir maruziyeti yer alıyor.

HVS, artan ilaç karmaşıklığı ve biyolojik ürünlerin benimsenmesi nedeniyle hızla büyüyen gelişmiş ilaç dağıtım sistemlerini içeriyor.

Barclays, bunun sürdürülebilir yüksek tek haneli ila düşük çift haneli gelir büyümesini destekleyeceğine ve bunun anlamlı operasyonel kaldıraç ve marj genişlemesine dönüşeceğine inanıyor.

2026 mali yılı tahmini EPS’nin 21 katı değerinde (Eylül yıl sonu), Schott’un değerlemesi büyüme yörüngesi göz önüne alındığında cazip kabul ediliyor.

Barclays, şirketin görünümüne olan güvenin artmasını yansıtarak, hedef kazanç çarpanını 20 kattan 25 kata yükseltti ve 26 avrodan 32 avroya yeni bir fiyat hedefi belirledi.

Bu, Alman rakibi Gerresheimer’a göre bir prim anlamına geliyor. Bu durum, Schott’un yüksek büyüme alanlarına üstün maruziyeti ve kaldıraçsız sermaye yapısıyla gerekçelendiriliyor.

Nitekim Schott Pharma, esasen sıfır borçla faaliyet gösteriyor ve tüm sermaye harcamalarını işletme nakit akışıyla finanse ediyor.

Bu temiz bilanço, birleşme ve satın almalar veya hissedar getirileri gibi değer artırıcı girişimler için gizli kapasite sağlıyor.

Barclays, bunu özellikle COVID sonrası değişen talep modellerinin olduğu sermaye yoğun bir sektörde stratejik bir avantaj olarak görüyor.

Yükseltme aynı zamanda Schott’un yatırımcı şeffaflığındaki iyileşmeleri de yansıtıyor. Eylül 2023’teki halka arzının ardından, yatırımcılar başlangıçta sınırlı üç aylık açıklamalar ve döviz kurlarının FAVÖK üzerindeki etkileriyle mücadele etti.

Bununla birlikte, Barclays finansal raporlamada belirgin bir iyileşme olduğunu, yönetim ve yatırımcı ilişkilerinin artık halka açık piyasa standartlarına daha uyumlu olduğunu belirtiyor. Bu gelişmiş şeffaflık, analistlerin hisse senedi için olumlu bir durum ortaya koymasını kolaylaştırdı.

Barclays ayrıca Schott Pharma’nın ana şirketi olan özel mülkiyetli Schott Group’tan daha fazla özerklik kazanma potansiyeli olduğunu görüyor.

Ocak 2025’te yeni bir grup başkanının atanmasıyla, Schott Pharma’nın daha bağımsız bir büyüme yolu çizmesi ve halka açık piyasa potansiyelinden tam olarak yararlanması umut ediliyor.

Sektör genelindeki COVID sonrası talep normalleşmesi ve geçmişteki aşırı yatırım gibi zorluklara rağmen, Barclays sektörün toparlanmaya başladığına inanıyor.

2023’ten bu yana büyük bir düşüş yaşayan flakon talebi istikrar kazanıyor ve Schott gibi şirketler sermaye harcamaları konusunda disiplinli davranıyor.

Şirket yakın zamanda 2025 mali yılı sermaye harcamaları rehberliğini 20 milyon avro azaltarak, verimli sermaye tahsisine odaklandığını pekiştirdi.

Oral GLP-1 ilaçlarına yönelik değişimler, düzenleyici baskılar ve jeopolitik oynaklık gibi riskler devam etse de, Barclays Schott’un güçlü yönlerinin belirsizliklerden daha ağır bastığını savunuyor.

HVS’deki lider konumu, güçlü finansal temeli ve gelişen piyasa iletişimi, Schott’un hem rakiplerinden hem de sektör beklentilerinden daha iyi performans göstermeye hazır olduğu görüşünü destekliyor.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.