ABD’de enflasyon düştü: Bitcoin ve hisse senedi fiyatları neden düştü?

ABD enflasyon verileri, aylardır ilk kez olumlu bir sürpriz sundu. Bununla birlikte, Bitcoin ve ABD hisse senetleri, ABD işlem saatlerinde keskin fiyat düşüşleri yaşadı.

Bu fiyat hareketi birçok yatırımcıyı şaşırttı. Ancak grafikler, makroekonomik temellerden ziyade piyasa yapısı, pozisyonlanma ve likiditeye atfedilebilecek tanıdık bir modele işaret ediyor.

ABD tüketici fiyat endeksi verilerinden sonra ne oldu?

Toplam tüketici fiyat endeksi (TÜFE), Kasım ayında yıllık bazda %2,7’ye geriledi ve piyasa beklentisi olan %3,1’in oldukça altında kaldı. Çekirdek tüketici fiyat endeksi (TÜFE) de %2,6 ile beklentilerin altında kaldı.

Tamamen matematiksel olarak, bu, 2025 için en riskten kaçınan enflasyon rakamlarından biriydi. Piyasalar başlangıçta beklendiği gibi tepki verdi. Bitcoin 89.000 dolara doğru yükselirken, S&P 500 de verilerin açıklanmasının ardından ani bir yükseliş gösterdi.

Ancak bu yükseliş sürdürülebilir değildi.

Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verilerinin açıklanmasından yaklaşık yarım saat sonra Bitcoin aniden yön değiştirdi. 89.200 dolarlık günlük zirveyi test ettikten sonra, yoğun satışlar nedeniyle Bitcoin keskin bir düşüşle 85.000 dolara geriledi.

S&P 500 endeksi de benzer hareketler gösterdi. Gün boyunca yaşanan yüksek volatilite, tüketici fiyat verilerinin açıklanmasının ardından elde edilen kazanımların çoğunu sildi ve ardından bir istikrar dönemi yaşandı.

Kripto para ve hisse senedi piyasalarındaki bu eş zamanlı trend dönüşü önemlidir. Bu durum, hareketin ilgili varlığa veya yatırımcı duyarlılığına özgü olmadığını, aksine temel yapısal nedenlere dayandığını göstermektedir.

Bitcoin alıcılarının satış hacmi önemli ipuçları vermektedir.

En net gösterge, Bitcoin alıcılarının satış hacmi verilerinde bulunabilir.

Bitcoin bu seviyenin altına düştüğünde, günlük grafikte alıcıların satış hacminde ani artışlar meydana geldi. Alıcılardan gelen satış emirleri, alıcı tarafından kaynaklanan agresif satış emirlerini göstererek, pozisyon kapatmalarından ziyade net satışları işaret etmektedir.

Bu fiyat artışları ABD işlem saatlerinde yoğunlaştı ve fiyat düşüşü de o sırada hızlandı.

Haftalık veriler de bu tabloyu doğruluyor. Geçen hafta, özellikle yüksek likidite dönemlerinde çok sayıda fiyat kırılması yaşandı. Bu, izole, bireysel satışlardan ziyade ardışık, zorunlu veya sistematik pozisyon kapanışlarını gösteriyor.

Bu davranış, tasfiye zincirlerinin tetiklenmesi, volatiliteye duyarlı algoritmaların etkinleştirilmesi ve otomatik risk azaltma stratejileriyle uyumludur: Fiyat kaldıraçlı pozisyonlara karşı hareket eder etmez, satışlar hızlanır.

“İyi haber” neden tetikleyici oldu?

Fiyat düşüşünü tetikleyen Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) değil, olumlu verilerdi. Başka bir deyişle, fiyat düşüşü değil, volatiliteyi tetikleyen olumlu bir gelişmeydi.

Düşük enflasyon verileri geçici olarak likiditeyi artırdı ve spreadleri daralttı. Bu ortamda, büyük piyasa katılımcıları daha kolay ve verimli bir şekilde işlem yapabildiler.

Bitcoin’in ilk fiyat artışı muhtemelen emir defterindeki birikmiş emirler, stop-loss emirleri ve kısa vadeli kaldıraç birikimiyle aynı zamana denk geldi. Yukarı yönlü hareket durduktan sonra fiyat tersine döndü ve uzun pozisyonları ve stop-loss emirlerini tetikledi.

Tasfiye işlemlerinin başlamasıyla birlikte, zorunlu satışlar fiyat hareketini hızlandırdı. Başka bir deyişle, düşüş kademeli olarak değil, aniden yoğunlaştı.

S&P 500’ün tek bir işlem günü içindeki ani fiyat dalgalanmaları benzer bir tablo çiziyor. Makroekonomik verilerin açıklanmasının ardından yaşanan bu hızlı düşüşler ve toparlanmalar genellikle piyasa yapıcıların riskten korunma yöntemleri, opsiyon sözleşmelerinin gama etkisi ve algoritmik risk ayarlamalarıyla ilişkilidir.

Bu manipülasyon gibi mi görünüyor?

Grafikler manipülasyonu kesin olarak kanıtlamıyor. Ancak, stop-loss işlemleri ve likidite çekimleriyle sıklıkla ilişkilendirilen bazı kalıplar sergilerler:

• Belirgin teknik seviyelere hızlı hareketler
• Artan likiditeyi hemen takip eden tersine dönüşler
• Destek seviyelerinin kırılmasının ardından agresif ve büyük çaplı satışlar
• ABD işlem saatleriyle tam olarak örtüşen fiyat hareketleri

Bu davranış, yüksek kaldıraçlı piyasalarda sıklıkla gözlemlenir. En muhtemel aktörler bireysel yatırımcılar değil, büyük fonlar, piyasa yapıcılar ve sistematik yatırım stratejileridir. Bu piyasa katılımcıları, vadeli işlemlerden ve opsiyonlardan spot piyasalara kadar tüm alanlarda etkilidir. Amaçları kamuoyunu etkilemek değil; işlemleri verimli bir şekilde gerçekleştirmek ve riski yönetmektir.

Kripto para piyasasında, yüksek kaldıraç ve kritik dönemler dışında likiditenin hızlı düşüşü nedeniyle bu tür işlemler aşırı örnekler olarak öne çıkabilir.

Peki bu ne anlama geliyor?

Satış dalgası, tüketici fiyat endeksi verilerinin önemini geçersiz kılmıyor. Enflasyon gerçekten yavaşladı ve bu da uzun vadede daha riskli varlıkları desteklemeye devam ediyor. Piyasa şu anda temel bir yön değişikliği değil, kısa vadeli bir pozisyon ayarlaması yaşıyor.

Kısa vadede, yatırımcılar Bitcoin’in son destek seviyelerinin üzerinde kalıp kalamayacağına ve tasfiyeler azaldıkça satış baskısının hafifleyip hafiflemeyeceğine odaklanacaklar.

Alım hacmi azalır ve fiyat seviyesi istikrarlı kalırsa, tüketici fiyat endeksi verilerinin önemi önümüzdeki günlerde daha belirgin hale gelebilir.

Tom Lee’den İlginç Öngörü: Balinalar Farklı Bir Oyun Oynuyor! Başlıklı yazımız ilginizi çekebilir, okumanızı tavsiye ederiz.

#Kripto #tüfe #Hisse